Cybersecurity: Transaktionsvolumen schießen in die Höhe

Auch 2016 verspricht ein weiteres großartiges Jahr für M&A im Bereich Cyber-Sicherheit zu werden. In 2015 konnten 112 Deals mit einem ausgewiesenen Gesamtvolumen von rund 10 Milliarden US$ geschlossen werden, während 2016 bis heute bereits 93 Abschlüsse mit 10,6 Milliarden US$ ausgewiesenem Gesamtvolumen verzeichnet wurden.

Vier der größten Cybersecurity-Deals seit 2012 wurden seit dem Sommer abgeschlossen: Der Verkauf von Blue Coat Systems von Bain Capital an Symantec; die Übernahme von AVG Technologies durch Avast Software; der Erwerb von Intel Security durch TPG zur Rückholung der Marke McAfee, und schließlich die Übernahme von LifeLock durch Symantec.

Investitionen von 7 Mrd. US$ in Übernahmen sind ein mutiger Schritt von Symantec, die das Unternehmen zum Sicherheitsriesen werden lassen und zur Nummer Eins Sicherheitsplattform für Kunden. Andere Unternehmen werden dem Beispiel von Symantec wohl folgen, um im Zuge der Marktkonsolidierung ein größeres Sicherheitsangebot bereitstellen zu können.

Die Häufigkeit von Unternehmensbewertungen hat seit dem Sommer ebenfalls zugelegt. Während Schlussfolgerungen hinsichtlich des Unternehmenswerts aufgrund der beschränkten Anzahl von ausgewiesenen Multiplikatoren erschwert sind, konnte man im 2. Halbjahr 2016 eine Steigerung bei Mittel- und Medianwerten über das 10-fache des Unternehmenswerts/Umsatzes. Die Übernahme von Soha Systems durch Akamai zum 30-fachen des Unternehmenswertes und die Übernahme von Confer durch Carbon Black zum 17-fachen des Unternehmenswertes haben zwar den Durchschnittswert in die Höhe getrieben, allerdings bei stabilen Dealzahlen und einem Zuwachs bei Mega-Übernahmen und Bewertungen; damit erweist sich 2016 als heißes Jahr für die Cybersecurity.

In diesem Sicherheitssegment verzeichnen die Teilsektoren Netzwerksicherheit, allgemeine Sicherheit, Identitätsmanagement & Zugriffsverwaltung und mobile Sicherheit ständig die höchsten Volumina. Es überrascht dabei nicht, dass zwei Drittel der Übernahmeziele ihren Firmensitz in den USA haben, ungefähr die Hälfte der europäischen Zielgesellschaften aber auch von europäischen Käufern erworben wurden.

Angesichts der Tatsache, dass 38 % der Cybersecurity-Unternehmen von anderen Sicherheitsfirmen ausgewählt werden, um damit ein ganzheitlicheres Angebot gestalten zu können, gibt es auch andere Spieler, die in diesen heißen Markt eintreten möchten. Dieser Sektor wird zunehmend auch von der Private Equity-Branche wahrgenommen – das schlägt sich nieder in 13 Deals in diesem Jahr gegenüber 8 Deals im Vorjahr. Im November haben BC Partners und Medina Capital drei Unternehmen/Startup-Gesellschaften übernommen: Cryptzone, Easy Solutions und Catbird Networks. Zu weiteren Käufern zählen ABRY Partners, EQT, The Carlyle Group und Monterro Holdings.

Ein weiterer interessanter Marktteilnehmer im Cybersecurity-Sektor in diesem Sommer war das Stealth Startup StackPath. Das in Dallas beheimatete Unternehmen tritt zum ersten Mal im Juli in Erscheinung mit Finanzmitteln in Höhe von 180 Mio. US$ und kann vier größere Übernahmen mit imposanten 30.000 Kunden vorweisen. Es wird spannend, das Wachstum von StackPath unter der Führung von CEO Lance Crosby zu beobachten, der zuvor SoftLayer gegründet hat, ein von IBM für 2 Mrd. US$ übernommenes Unternehmen.

In Anbetracht der aktuellen Trends bei M&A in der Sicherheitsbranche und der allgemeinen politischen und sozialen Rahmenbedingungen erwarten wir, dass Cybersecurity auch 2017 weiterhin ein hochinteressanter Markt bleibt.

Laut IDC wurden alleine im vergangenen Jahr 400 Millionen Malware-Attacken identifiziert. Eine Massenmigration von IT-Leistungen in die Cloud sowie der enorme Zuwachs bei den Zahlen von verbundenen Geräten sind prädestiniert für Sicherheitslücken. Die Konnektivität bei Autos nimmt zu, mobile Zahlungsapplikationen breiten sich immer mehr aus, und auch mobile Applikationen mit ständigen Updates, tragbare Technologien und das Internet of Things weisen allesamt Sicherheitsschwachstellen auf.

Marktteilnehmer, die sich nur im Cybersecurity-Sektor betätigen, werden sicher nach neuen Erwerbsmöglichkeiten suchen, um ihren Wettbewerbsvorteil aufrechtzuerhalten, während Technologieunternehmen händeringend Sicherheitsfirmen suchen, die deren gegenwärtiges Angebot abrunden können. Große Beratungsfirmen, allen voran Accenture, werden diesen Markt sicherlich aufmerksam beobachten und mit Private Equity-Häusern neue Geschäftsgelegenheiten identifizieren.

Die in diesem Artikel genannten Daten basieren auf 451 erhobenen Daten mit Schwerpunkt auf alle M&A-Transaktionen im Bereich Cybersecurity mit Ausnahme von Technologien zur persönlichen Sicherheit.

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